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内地服装制造龙头申洲国际去年狂赚38亿 运动类增长强劲

核心提要：总部位于浙江宁波的针织业制造龙头企业申洲国际() 去年净赚人民币37.627亿元（下简称“元”），较2016年29.477亿港大涨27.7%。

总部位于浙江宁波的针织业制造龙头企业申洲国际() 去年净赚人民币37.627亿元（下简称 元 ），较2016年29.477亿港大涨27.7%，团体拟派0.75港元末期息，连同已派发的中期股息0.70 港元，全年派息1.45港元同比增长20.8%，派息比率48.7%。

2017年，申洲国际收入增长19.8%由150.991亿元增至180.852亿港元，期内前3大客户分别贡献52.561亿元、36.971亿元和36.094亿元。

宁波公司表示，团体在海外的产能扩大、国内基地的装备更新和全员生产效力的延续提升都为团体发展做出贡献。其中越南工厂首年即成功盈利，因享受零税率的优惠政策，实现超过2亿元纯利。

目前，越南产能占比申洲国际超过10%，而柬埔寨工厂今年将会投产，二者合共将超过30%的产能。

目前欧洲市场是团体除本土外最大市场，去年收入突破40亿达40.311亿元，按年增20.1%，而中国收入则暴涨31.3%至48.446亿元，显示范围化的集中能力和越大恒大的规律。

对近期焦点的中美贸易战，申洲国际在事迹会上表示，新店的场景气派10足!团体可以通过海外产能规避风险，而美国市场目前12.9%的市场份额为团体第3大单1市场，越南产能可以供给美国，行将投产的柬埔寨工厂供应欧洲，国内工厂则自给自足。

期内，申洲国际第1大收入种别仍为今年流行的运动业务，2017年该种别收入120.489亿元，按年增加了22.334亿元或22.8%，主要来自国际运动品牌在欧洲和美国市场的服装需求增长，和运动面料产品需求增强。

作为团体主要客户之1的德国体育运动用品团体Adidas AG () 过去两年表现极度强势。 除德国团体外，Nike 耐克、Uniqlo 优衣库、Puma 彪马等国际知名品牌都是申洲国际客户，而国内龙头品牌ANTA 安踏亦是其客户之1。

2017财年期内，申洲国际毛利率受不利汇率、人工本钱上涨即原材料本钱上涨影响录得110个基点的跌幅至32.5%，未能抵消生产效力提升的贡献，期内毛利实现56.713亿元，按年增长15.5%。

财报发布会，申洲国际投行摩根士丹利上调目标价，由86港元增至92港元，大摩同时保持申洲国际 增持 评级，该行表示，申洲国际管理层对前景乐观，来自Nike、Puma等主要客户销量改良，新客户Ralph Lauren、New Balance 贡献增加，研发和管理能力得到加强，均有助于申洲国际获得定单，虽然人民币升值，预计今年收入仍有16%的增长，主要由运动业务增长刺激。大摩同时称，伴随产能转移，预计其毛利率亦可得到改良，按年提升40个基点至31.8%。

截至周2收盘，申洲国际市值超过1200亿港元。

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