就九牧王千万美元认购教育基金或将为加菲猫等的是个啥！

九牧王千万美元认购教育基金 或将为加菲猫等热卖款开设专卖店！

本土商务休闲男装品牌企业 9牧王股分有限公司董事会（以下简称 9牧王 ），1月28日晚间发布公告称，1月26日，公司全资子公司9牧王零售投资管理有限公司（以下简称 9牧王零售 ）与THEDUCapital（TH教育资本）签署了《TH教育资本投资基金之经修订和重述的豁免有限合伙协议》（以下简称 合伙协议 ），9牧王零售拟作为有限合伙人，参与认购TH教育资本1期基金（有限合伙）（以下简称 合伙企业 或 本基金 ）的份额。

该基金范围为5000万美元，9牧王零售作为有限合伙人，拟出资1000万美元，持有合伙企业20%份额；TH教育资本作为普通合伙人及基金管理人，负责基金的运营和管理。

其间了解到，TH教育资本成立于2017年8月2服装行业资讯传播平台8日，主要管理人员包括鞋子、精品系列有聂风华、张妤、鞠娟等，TH教育资本作为普通合伙人，主要投资领域为文化教育产业、互联教育等。

9牧王零售是9牧王于2011年1月12日在中国香港注册成立并有效存续的全资子公司，注册资本86,067.46万港元，股分总额9000万股，已发行股分2500万股，每股面值1港元。业务性质为投资控股、品牌推行、研发及销售。

截至2016年12月31日，9牧王零售总资产为77439.53万元人民币，净资产为77146.39万元人民币，净利润为2006.91万元人民币。

9牧王表示，此次投资旨在获得财务投资收益，公司在保证平常经营所需资金的条件下，使用自有资金进行财务投资，有益于提高资金的使用效力，且不会影响公司平常生产经营活动。

公然资料显示，9牧王是中国商务休闲男装品牌的领先企业、国内男裤行业的龙头企业，主要从事男士商务休闲品牌衣饰的生产和销售，主要产品包括男裤、夹克、衬衫、T恤和西装等。公司凭仗强劲的品牌知名度、庞大的营销络、 专业好品质 的产品、业务纵向1体化带来的高价值供应链优势，公司核心产品9牧王男裤及夹克已占据市场领导者地位。

第1纺织查阅公告了解到，就投资板块而言，2015年以来，9牧王陆续投资多个产业基金，并参股超级导购APP、韩都衣舍、财通证券等，预计可取得投资收益和外部项目资源，截止2017年9月末，9牧王账上货币资金3.75亿，其他活动资产11.17亿，资金实力较强。

2017年前3季度，9牧王实现营业收入17.84亿元，同比增长15.60%，归属于母公司的净利润3.43亿元，同比增9.78%，分品牌来看，主品牌9牧王营业收入占比94%，在外延净减少7.22%背景下收入增12.60%，主要为同店贡献；FUN、J1、其他品牌收入分别增长131.43%、54.76%、283.10%，基数低、增速高，目前处于外延拓展期，开店及同店共促收入增长。

从渠道数量来看，2017年9月末，9牧王总店铺数2633家、较年初净减少146家，外延减少5.25%。其中主品牌9牧王、FUN、J1品牌分别为2480家、121家、32家。主品牌关店较多，目前直营店718家，加盟店1762家。

业内认为，在男装行业复苏延续的情况下，9牧王对门店的精简整合和副牌FUN的迅速发展均使有望使其保持良好的复苏势头。

中泰证券分析师鞠兴海谈到，伴随着9牧王主品牌渠道调剂接近尾声，店数有望再步入净增长阶段。公司通过 关小开大 策略进行的渠道调剂进展顺利，预计2018年主品牌能实现净开店。

而在渠道结构调剂的同时，9牧王也通过片区总经理合伙人制度提高终端效力，预计全年直营同店保持高单位数增长，加盟同店10%以上增速。新品牌FUN已进入爆发期，2017年1⑼月同店增长速度达17%，预计2018年开店会提速。

鞠兴海判断，就9牧王产品方面而放松对儿童用品市场的平常监管来看，个别热卖系列预计于2018年开设单独门店（如加菲猫、BeenTrill等），当前，9牧王正与意大利的工作室合作开发新款，预计2018年上市。未来基于公司较高的经营边际效益，净利润增速会高于收入；而9牧王营业收入的增长将主要来源于两个方面：1是主业稳步增长，2是新品牌进入快速成长时间。

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